研究院-周度宏观提示20170918

  • 时间: 2017-09-17 22:57:38
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研究院-周度宏观提示20170918

(中粮期货 柳瑾 投资咨询号:Z0012424

(中粮期货 黄少艺)

八月经济数据利空大宗商品,新周期面临证伪的可能,短期或将延续调整。外占续降,人民币进一步升值可能性不大。股指期货保证金调整对市场影响有限。

 

8月月度经济数据整体不及预期,工业增加值增速降至年内最低;固定资产投资和民间投资增速双双大幅放缓;社会零售销售不及预期和前值;房地产投资增速虽与此前持平,但销售增速继续回落,财政支出增速创年内新低。工业、投资、零售消费及财政支出增速全线回落,暗示下半年经济的下行压力。货币方面,M2增速再创新低,但社融、新增贷款表现较好,实体经济融资仍较为旺盛。目前来看,经济在四季度下行压力加大,但仍能保持在维稳目标之上,新周期面临证伪的可能性,造成了前期工业品多头的获得回吐,大宗商品短期或仍将继续调整,但由于供给侧改革持续叠加环保限产,在供应受限制的背景下仍有一定支撑,中期或将步入宽幅震荡格局,应注意短期回调风险。

8月末外汇占款余额21.51万亿元,连续第22个月下降。外占不增反降,说明人民币快速升值是市场供求变化、存量外汇踩踏式结汇的结果,并非来自央行操作。上周在岸人民币兑从6.462的低位反弹至6.544,贬值幅度达1.28%,或表明人民币恐慌性结汇告一段落,后期人民币进一步大幅升值的可能性不大。

918日起,沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之六点九。此前市场对于本轮保证金调整已有一定预期,本周股指交易活跃度明显提升,但考虑到仅调低保证金和手续费,不放开每日开仓手数限制,对股指利好有限。

 

风险揭示

 

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