研究院-周度宏观提示20170903

  • 时间: 2017-09-03 23:28:44
  • 点击率: 1034

 

 

 

研究院-周度宏观提示20170903

(中粮期货 柳瑾 投资咨询号:Z0012424

(中粮期货 黄少艺)

十九大提前召开,维稳预期利好国内风险资产。利率稳定,需留意新一轮严监管带来的影响。9月欧央行会议大概率缩量QE,美元短期内或迎来反弹的时间窗口。

 

中国8月制造业PMI51.7,高于预期。中共十九大比原市场预期提前一个月举办(1018日在京召开),维稳预期或利好于工业品和周期股等风险资产。

央行连续两日暂停公开市场操作,上周累计净回笼2800亿,市场流动性整体表现良好,隔夜、7SHIBOR小幅下行,5年期和10年期国债现券利率基本稳定,预计9月流动性仍将维持紧平衡,需要注意到9月同业存单到期规模创历史新高,央行近期发布了对一年期以上同业存单的禁令,尽管受影响的品种规模较小,但态度的转变或预示着新一轮严监管拉开帷幕,需留意利率短期急涨的风险,对期债走势保持谨慎。

欧洲8月份PMI好于市场预期,美国则低于预期,美元在上周触底后有所反弹。下周四97号欧洲央行将发布9月议息会议结果,这可能是全年最重要的一次欧洲央行议息会议。今年7月议息会议发布会上,德拉吉传递的最关键信息是今年秋季将讨论货币政策的变化。西欧的秋季为9-11月,这段时间内有两次议息会议,时间分别为97日和1026日,考虑到9月会议上欧央行将公布最新的经济预测数据,欧央行可以更好的以经济数据为由推行QE缩量,9月会议宣布的概率更高。欧央行预计将资产购买力度从目前的600亿欧元每月消减至400亿, 这将是其货币政策重要的转折点。过去一年来随着欧洲经济持续稳步复苏、通胀开始回升,欧央行货币政策将从2016年的持续宽松转为边际紧缩。货币政策收紧将经历三个阶段:QE减量、加息及缩表。预计QE将在2018年完全停止,而加息则将推迟到2019年。短期来看,若9QE缩量预期兑现,欧元兑美元可能面临回调压力,但考虑到欧美间存在的增长速度差,欧元兑美元长期仍将升值,压制美元指数。

 

风险揭示

 

1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出,因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

2. 市场具有不确定性,过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

3.在法律范围内,公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易,或可能为其他公司交易提供服务。

 





















地址:北京市东城区东直门南大街5号中青旅大厦15层,3层311-313室 邮编:100007

COFCO Futures Co., Ltd . All rights reserved. 京ICP备05002326 京公网安备11010102000773号