研究院-周度宏观提示20170530

  • 时间: 2017-05-30 22:04:18
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研究院-周度宏观提示20170530

(中粮期货 柳瑾 投资咨询号:Z0012424

(中粮期货 黄少艺)

此前利率的上升很可能加大投资增速下行的压力。中美利差的扩大提前缓冲六月份美联储可能的加息冲击。证监会的减持新规对股指提振作用有限。

 

本月随着严监管推进国内利率进一步上升,1年期SHIBOR和银行间同业存款利率已超过一年期商贷基准利率,这将加大商业银行尤其是中小银行的运营压力,后期成本的上升将不可避免的传导到实体经济,加剧后二季度投资增速的下行压力。

央行表示已关注到市场对半年末资金面存在担忧情绪,拟在6月上旬开展MLF操作,并择机启动28天逆回购操作,保持流动性基本稳定,利率在经过一个半月升后上升势头料将减弱,五债和十债利率倒挂消失也表现出市场恐慌情绪有所消退。由于在本轮国内利率上升过程中美国利率小幅下行,中美十年期国债利率已达140个基点,超过历史平均水平,利差拉大是人民币走强的主要原因,在岸和离岸人民币兑美元全月升值幅度达0.53%1.09%,这也给六月份美联储可能的加息提供了缓冲,国内将有更大的空间应付本次美联储加息,加息作用对国内资本市场影响料将有限。

证监会发布修改后的上市公司股东及董监高减持制度,从减持数量、减持方式及信息披露等方面对减持行为提出要求。考虑到今年三季度减持压力明显较二季度大,新规旨在大盘急跌之后抑制投资者对解禁股减持的担忧,但考虑到二季度在减持压力最小的时间段股指仍表现不佳,本轮解禁新规对股指提振作用有限。

 

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